钢市下周预测：库存低位 钢价企稳

站在2011年的尾巴上，看今年年底的钢市，无不透出一丝冷意。目前商家谈囤货色变，一方面是对于年后市场预期的看淡，另一方面则是今年利润缩水严重，资金吃紧也让商家囤货意愿不强。就当前市场而言，市场库存压力不大，在需求没有显著改善之前，僵持行情难以避免，目前市场这种氛围恐将延续至年前，行情上下空间均不大，预计近期国内市场价格价格将维持弱势整理态势。

一、现货市场价格波动调整

本周全国主要钢材品种市场总体仍维持弱势，大部分地区建筑钢材价格继续走弱，小部分地区板材价格下跌。截至12月30日，热轧卷板：国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为4219元，比上周同期跌7元，比上月同期跌8元；冷轧板卷：国内10个重点城市1.0mm冷轧板卷平均价格为5225元，比上周同期跌7元，比上月同期跌44元；中厚板：国内10个重点城市20mm中板价格为4184元，比上周同期跌10元，比上月同期跌48元；建筑钢材：国内10大重点城市Φ25mm二级螺纹钢均价为4254元，比上周同期跌5元，比上月同期跌44元；型材：国内主要城市25#工字钢平均价为4533元/吨，比上周同期跌10元，比上月同期跌73元；管材：本周国内主要城市108*4.5mm无缝管平均价格5236元/吨，比上周同期跌8元，比上月同期跌28元。

二、期货再次逐步减仓

上期所螺纹钢主力1205合约30日早盘以4202元/吨开盘，随后价格震荡中出现一波跳水，跌至全天最低4186元/吨随后全天呈现箱体震荡走势，报收于4210元/吨较上一交易日跌10元/吨，成交量658，394，持仓量615，478手，减5786手。

从1205主力合约持仓来看，目前持仓61.5万手，减仓66728万手，在上周大幅减仓的基础上，再次逐步减仓，当然主要原因是迎来元旦假期，部分资金规避风险导致出现减仓，而不属于恐慌性的抛售。由于诸多因素包括现货市场的不济，给期货价格的拉升造成了困难，加之节前资金选择规避风险，逐步的减仓，价格出现适当的回抽也是情理之中。

三、需求继续维持低迷态势

随着元旦、春节假日的渐渐临近，部分终端企业已休市，中间采购环节明显减少，主流商家也开始年前的收尾工作，市场弥漫着浓厚的观望情绪。从市场运行情况来看，多数市场整体表现比较平淡，部分商家在以出货套现为主的情况下，实际出货价格往往有一定的议价空间，不过好在市场总体库存压力并不突出，多数商家手中普遍也维持少量现货库存，因而市场主流行情大体还能够维持弱势持稳格局；不过当前寒冬已制约到市场供求，短期之内或能够助推市场，但贸易商普遍不看好昙花一现的拉涨行情。随着年关临近，市场需求表现略显清淡，询价、订货电话明显减少，甚至一些中小户已经关门离市；下游一些工程也已处于停工、半停工状态，中间贸易商年前备货意识不太强，故此，短期之内全国市场疲软低靡的格局仍将延续。

四、全国钢材社会库存连续十一周下降

据中国钢铁现货网数据统计显示：截至12月30日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了575.87万吨，比上周同期增4.78万吨，增幅0.84%，比上月同期增0.61%，而比去年同期增4.49%。增幅最大的是东北地区，华东、中南地区库存也有所增加，华北、西南、西北库存有所下降。国内建筑钢材连续两周小幅增加，虽然各地库存压力依然不大，但元旦节后，需求将会更弱，总体库存量将继续上升，在目前市场对于明年走势依然不看好这种心态没有发生变化的情况下，国内钢材价格仍然将维持弱势。

五、原料市场价格暂稳格局

钢坯：近期，钢铁行业整体仍不景气，尚未能走出疲软格局，钢坯市场上下游双向仍旧低迷，需求难言乐观，原料成本支撑依旧弱势。综观目前局面，后市钢坯需求量能否持续上升还难以把握，价格走势也仍不明朗，继续震荡可能很大，商家操作仍需谨慎。现唐山地区普碳150*150方坯主流市场现款含税价在3730元，普碳165*225矩形坯价格3760元，低合金150方坯价格3850元。

铁矿石：最近钢厂下调采购铁矿石价格略有缓和，钢材市场略有抬头，进口矿市场呈现'温热'状态，为此后期国内铁矿石颓势或有所缓和，但在整体市场需求尚处乏力状态下，大部分矿商仍然持观望态度，铁矿石市场短期内回暖可能性不大，整体市场行情或于春节前后有所好转。现唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价在90-920元；66%酸粉干基含税出厂价格在1180-1190元。国内主要港口印粉63.5%市场价格在1040-1050元。63.5%印粉外盘报价在141-143美元。

六、主导钢厂价格波动调整

26日，三钢螺纹钢不动，线材下调50元；鄂钢螺纹钢不动，线材下调40元；攀成钢螺纹钢不动，高线下调180元；天铁1月热卷、SPHC卷订货价不动；三钢普中板、低合金板、船板均不动；安钢热卷下调80元。27日，莱钢永锋螺纹钢、盘螺、高线均下调30元。28日，晋钢螺纹钢、高线、盘螺均上调50元。裕丰螺纹钢、高线均下调30元。日钢普热卷、低合金卷、SPHC卷、船卷均下调50元；马钢1月螺纹钢、高线、盘螺基价均不动。29日，首钢长治2012年1月螺纹钢、济源螺纹钢不动，高线、盘螺下调50元。涟钢螺纹钢下调80元；普阳普中板、低合金板均下调50元。

本周小钢厂长材品种出厂价格稳中略有下调；而大钢厂也对长材和板材品种出厂价格均稳中略有下调。目前主流品种市场价格波动调整，使得本周市场价与出厂价倒挂的品种略有减少，由于市场价格小幅波动调整，钢厂出厂价格稳中下调，使得倒挂幅度略有缩小。

七、宏观形势

今年央企净利润9000亿 同比增速大降：国务院国资委副主任黄淑和称，预计央企2011年净利润将接近或突破9000亿元，经济增加值保持在3000亿元以上。黄淑和还表示，央企要充分认识当前形势的严峻性和紧迫性，抓紧做好3年至5年渡难关、过寒冬的应对准备。结算日临近部分银行额度用尽停止放贷；国有大行贷款额度虽较为充裕，但是考虑到结算日逼近等因素，无法赶在年底前完成审核放出贷款。明年新开工保障房700万套以上；据住房和城乡建设部消息，2012年，我国仍将大力推进保障性安居工程建设，计划新开工建设保障性住房和棚户区改造住房700万套以上，基本建成500万套以上，竣工量高于2011年。四季度PMI平均创下09年一季度以来的新低：12月30日消息，汇丰今日公布中国12月制造业采购经理人指数(PMI)终值为48.7，同比回升但仍处于50下方的收缩区间。汇丰中国分析称制造业活动继续放缓，政策层需要加大宽松力度。

接下来的一周，是2012年的初始，钢材市场必然面临各种全新的变化，但临近农历春节，无心市场的贸易商增多，部分商家开始离市，冷清还是意外火爆，笔者主要想通过以下几点探究一二。

（一）国内外市场部分利好消息

国际方面：美国第三季度经济增长1.8%，11月份耐用品订货环比上升3.8%，新房销售量环比上升1.6%，环比上升1.6%，货币基金规模至2.7万亿美元；欧央行资产负债表扩大至2.733万亿欧元；欧元区银行业评级仍面临威胁；英国10年期国债收益率首次跌破2%；俄罗斯央行降息至8%，意在缓解俄国内银行业流动性短缺的困境。

国内方面：全国人大财经委副主任委员吴晓灵表示，2012年央行可能多次下调存款准备金率，后期或将对经济产生较大影响；财政部指出，重点支持节能减排和中小企业发展。明年结构性减税路线图明晰，呈现四大亮点，有助于推进产业结构调整、扩大消费，但在短期之内奏效的可能性不大；

（二）元旦节后影响钢价走势因素难有明显变化

元旦节后，影响钢材价格走势的各因素仍难有明显变化，且需求将继续减弱，总体价格走势仍将弱势下滑。上周国内建筑钢材连续两周小幅增加，虽然各地库存压力依然不大，但元旦节后，需求将会更弱，总体库存量将继续上升，在目前市场对于明年走势依然不看好这种心态没有发生变化的情况下，国内钢材价格仍然将维持弱势。加上南北建筑钢材价格走势有望回归一直，在大环境不变的情况下，弱势阴跌或仍是主基调。

（三）低库存或保年后钢价企稳

由于欧洲债务危机近期有所缓解，国内货币政策出现放松迹象，钢材社会库存进一步下降，截止到本周已连续十一周下降。加上明年保障房建设将拉动建筑钢材的需求，铁矿石价格逐步企稳迹象明显，焦炭、废钢价格也出现企稳迹象，原料对钢材价格的支撑作用有所增强。同时在社会库存保持低位的情况下，明年开春钢价或企稳。

（四）下周钢材市场维持小幅波动的局面

综合看来，国内外消息仍以利空为主，国内定向宽松政策继续推进。目前钢材市场主流品种价格小幅调整，国内钢铁市场进入需求淡季，钢贸商冬储意愿不强，社会整体库存持续下降，部分城市和部分品种的库存持续上升，同时元旦假期后贸易商在现货操作上可能会出现传统的拉涨行为，但由于今年钢材市场环境的限制，拉涨行为可能会落空，因此下周钢材市场维持小幅波动的局面。