进入2016年以来，全球金融市场可谓“步步惊心”，关键风险层出不穷，全球经济前景被蒙上了一层阴影，在此背景之下，黄金、日元这两大传统避险资产均表现亮眼。周三金融市场再度刮起这场猛烈的避险之风，金价一度狂飙逾2%，美元/日元则几乎失守111关口。但值得注意的是，受日本当局干预的忧虑影响，美元/日元在触及低点之后短线大幅反弹，目前再度回升至112关口上方。
今年稍早金融市场面临的关键风险包括中东冲突、股市重挫、油价下跌、欧洲难民危机等，而英国脱欧风险近期却“异军突起”。风险的增加恰逢全球增长担忧和近期的市场动荡，导致投资者拥挤在少数交易中，比如做多黄金和日元。
美元/日元一度跌至两周低点111.04，逼近本月稍早触及的15个月低点110.85。但一些机构警告称，假如日元涨势过快，可能引发官方干预，因此日元在触及低点之后短线展开明显反弹。纽约尾盘，美元日元回升至111.80附近。周四亚市早盘，汇价进一步攀升至112.14。
摩根士丹利(MorganStanley)周三(2月24日)发布报告称，避险情绪预计将继续推高日元。
该行分析师指出：“随着日元走强，日本退休基金和各大银行开始感到担忧，因他们的海外投资可能在汇率方面遭受损失，这或许会加大日本央行[微博](BOJ)出手阻止美元/日元继续下跌的动力。”
该行分析师表示：“我们认为美元/日元或跌向111.70附近，甚至可能会进一步跌向110.99，即2月11日低位。不过汇价若能升穿112.30区域或表明近期跌势开始缓解。”
BKAssetManagement首席外汇分析师KathyLien表示，111.00-111.50可能是日本央行(BOJ)的干预区域。很多日本企业做的外汇对冲位置是美元/日元115.00一线，这就意味着他们的头寸早已被日元强势所吞没。若110.00被跌破，则对于企业利润来说无疑将是一场灾难。
Lien指出，作为出口依赖型经济体，日本需要弱势汇率的帮助。2年期日本政府债收益率水平指向美元/日元有利的一方，头寸形势则显示美元/日元的空方力量达到2012年6月来的最高水平，这也是吸引当局干预的因素之一。
2011年，在日元触及二战后的高点之后，日本央行大规模干预汇市阻止日元升值，此后日本就没有重新买卖日元干预汇市。
据《日本经济新闻》周三(2月24日)报道，日本经济团体联合会主席榊原定征(SadayukiSakakibara)讲话称，日元汇率过高，恐将对企业利润产生直接影响。
榊原定征在新闻发布会上讲话称，“如果到3月底日元汇率还保持在当前水平，那么将对企业利润产生直接影响，因为届时许多企业会进行财务结算。”
