钢价或再入下行周期

周二螺纹钢期货主力合约1205以4169（元/吨，下同）开盘，期钢最高上试4183，最低下探4161，收报4174，全天上涨7或0.17%；成交量49.3万手，较上个交易日减少16.6万手；持仓69.9万手，较上个交易日增加1.4万手，持仓再度增加，恢复近期常态，而成交量却在进一步萎缩。日K线上红色十字悬于空中，全天波幅收窄至22。钢价本周一是否再度开启为期10个交易日的窄幅缩量震荡行情？

笔者前期有文撰写到，钢市底部形态的运行中涉及到3个W或3个三角形运行，而正是因为有3个W的存在，阻碍了钢价在大周期内的有效向上突破，开启新的升浪，而3个三角形的存在又一再确保了钢价摆脱低位，待升的姿态骄傲雄伟，但是至上周最后的高斜率三角形宣告失守后，钢价一度回撤至4100一线，再度攀升至4190一线后，钢市已经形成了新的高位三角形，与前期三角形有本质区别的是，前期的3个三角形均为向上的利好形态，而本次的三角形，是高位的等边形态，也就意味着钢价上破的难度正在增加。

从进入钢市的运行来看，钢市最高上冲至4183，刚好在新三角形的上沿，可以理解为验证了三角形的存在，也进一步给予了后市钢价运行以轨迹。笔者还有文章提到，钢市进入11月下旬后走出的新碎型，可塑的空间很大，也就是说钢市在新的运行周期内，可能出现的技术形态很多，目前来看，新的三角形也许能起到改变钢价的命运，投资者不妨自我推敲一下。

国内市场，A股今日K线翻红，全天微跌2.31或0.1%，与周一时段的K线组合在一起，显示短期市场在2240和2165之间上落，等待市场进一步的动作。Chinaspcc技术分析认为，A股确实有点似欲反扑的形态，又因短期无反弹借口，不能创造反弹行情。而若A股一日不能重返2307，一日不能摆脱继续寻底的周期。国内期市，各类品种早盘纷纷小幅收跌，而进入午盘，进入了全面翻红的走势，其中橡胶大涨1.32%，表现抢眼，有色金属各品种午后成功翻红，微涨报收。从今日期货市场的运行态势来看，各品种仍属涨势犹豫，难以抵消周一市场的阴影。

基本面上，外汇占款连续2月负增长，给予了市场期待存准金再度下调的利好，由于农历新年在明年1月23日，年假前资金之需求将会大增，在外汇占款出现减少的情况下，市场流动性恐会收紧，为了弥补市场流动性的不足，更为刺激消费，央行再度下调存款准备金看似是非常合理的事情。只不过，政策的出台仍有诸多不确定性，在存准金率肯定要下调的预期下，时间点将是我们关注的焦点，现在距离首次下调的时间仅20多天，近期再度下调的可能性十分的小，而从来年的宏观政策走向来看，当局调控更多的将动用财税政策来弥补货币政策调控的灵活性不足的问题，可以预期的是，货币政策在负利率的大背景下，更多的财政政策才是明年中央经济工作的重点。

现货方面，据中国钢铁现货网数据显示，20日国内建材现货市场明显转弱，价格下调的城市较昨日再扩大。目前仍集中在华北以及华东地区，幅度在10-30元。原料方面， 63.5%印粉CFR报140美元，目前已接近年内最低价位。铁粉、方坯市场稳中有跌，钢厂观望居多，市场成交清淡；废钢、生铁、焦煤市场大致维稳。随着年关临近，淡季需求的特征更为突出。只不过由于前期商家努力出货控制库存导致整体存货水平不高，限制了钢价的回落空间。而目前从宝钢武钢鞍钢的明年1月价格政策来看，基本平盘的预期，一方面有利于钢价筑底，一方面也宣告了钢价上涨动力的缺乏。

展望后市，市场当然擅长打心理战，例如前期持续10个交易日的节奏，一直是慢、慢、慢，忽然急剧提速，又或者用一个表面理由，去掩饰背后更强的杀机。今日持仓多头在大幅增仓，是否足够吸引空头入场'收尸'？我们不知道，而从技术形态上看，钢价在新形成的三角形中，钢价目前仍能保证上沿的完好，而若周三市场再度上破无效，那么钢价将再度进入下行的周期。