螺纹钢目前没有看空的必要 但也不能盲目追高

　　上周原料价格涨跌互现，但依然处于历史较高水平。由于即将进入4季度长协价格公布期，外矿企业再次在此时通过各种手段来减少供货，进而来推高现货矿石指数。

　　从矿砂价格的中短期走向来看，本周国内矿砂价格仍将保持高位，势必造成现货和期货螺纹钢价也能够受到成本的较强支撑。根据调研的情况来看，当前华东地区螺纹钢吨钢利润超过400元，已属于较高利润区间。这样，纯粹从成本利润角度考虑，当前螺纹钢价也处于较高价格区间。由于保障房异乎寻常的开工建设速度，再加上此前数年国内钢铁行业投资增速的减少，国内螺纹钢的供应增长不排除已经进入瓶颈期，继续增加的潜力有限，这也成为螺纹钢价格长期高于热卷的重要原因。

　　螺纹钢期货近期持续震荡的主要原因还在于宏观方面的影响：美国经济复苏步伐减缓，欧债问题迟迟难以解决，再加上国内持续偏紧的宏观调控影响，市场对未来经济走向的担忧影响了螺纹钢市场，尤其是贸易企业对后市失去信心，进而阻碍了贸易企业囤货的意愿。从上周对上海宝山地区和大柏树地区的钢铁贸易企业调研的情况看，贸易商普遍认为8月份下游需求环比继续改善的可能性较大，板材和长材都有回升的趋势，但中间需求进场时机尚不成熟;而供给端部分品种资源缺货现象严重;外盘不利因素导致的钢价回调已经释放了一定风险，加上库存低位、成本偏高，因此后期价格缓慢、震荡向上的概率比较大。

　　所以，近期螺纹受宏观大势影响要大于产业影响。从目前来看，预计后期欧美政府仍然会针对欧债、美债危机出台一些解决方案和政策来缓解市场的担忧，不会让欧债危机和美债危机恶化。但这个过程预计会比较久，市场也存在一些不确定因素，因此盘面走势会比较纠结，宏观因素改变螺纹上涨的节奏，并且会造成诸如过去两个周末的跳空缺口。

　　从供需基本面来看，8月上旬全国粗钢日产194万吨仍居于相对高位，环比产量的上升，显示钢厂方面率先启动9月-10月的消费旺季行情，开始为四季度需求备货。但由于目前全国螺纹钢库存处于偏低水平，显示贸易企业尚未完全恢复信心，还处于观望阶段。

　　但持续攀高的保障房开工率以及完工率，再次成为决定螺纹钢秋季行情的主要因素。由于保障房的钢材供应大多是钢厂直供，所以也间接造成了钢材库存持续偏低的原因。再加上今年以来，限购政策导致3、4线城市的房地产市场出现火爆行情，就使以主要城市为统计对象的钢材库存数据显得越发没有代表性。所以，从中短期来看，由于房屋市场依然火爆，无法在旺季时期，也即9月-10月份以前看淡钢材的消费，也就没有理由看空螺纹钢期货。

　　本网视点：从目前情况来看，螺纹钢目前没有看空的必要，但是也不能盲目追高，虽然有'金九银十'，有保障房建设。但是，从近两年钢价走势来看，'金九银十'等钢市的传统都有点失效，同时，保障房建设从年初拉动钢价一直到现在，其真实的需求远远消化不了钢市今年的产量，其中影响钢价的心理因素显得尤为重要。所以，对待年前这段时间钢价的走势，不要盲目追高，也不要大肆做空，顺势而为，见好就收。