钢价绝非池中物

周三螺纹钢期货主力合约1201以3990（元/吨，下同）开盘，最高上试4043，最低下探3978，收报4039，全天下跌19或0.47%；成交量141.3万手，较上个交易日大幅减少72.2万手；持仓57.9万手，较上个交易日减少5.8万手。钢价缩量减仓，配合日K线上的红线，为钢价10月20日见底以来惯性搭配。

周三钢材价格因隔夜外盘金属走势反弹遇阻回落而低开于3990，再次失守4000关口，后钢价探至3978遇到支撑后展开全天震荡行情，高不过4043，低不过3978，伴随着全天成交量的大幅缩水，钢价在关键的周三交易日，迷失了方向。从时间周期而言，钢价由9月9日开始下跌至今已达7周，按照江恩理论，往往有可能在此时间点，发生趋势的转变。而目前交易量的减少，随之而来的价格波动区间缩小，无疑表明了结清获利正在进行，商品趋势正在酝酿改变。回顾10月20日，钢价跌至3838见底后，钢价急速拉升至高位4129，反弹幅度已达7.5%，不能说是小幅度的反弹了，而目前钢价由4129的回落，仅仅是一次次级回落而已。后期我们将持续关注这次次级运动十分充分完成，同时成交量将得到减少，然后价格回升，后成交量将再度增加而上涨，如若这样，钢价绝非池中物。而今日钢价所在的3980位置，应是一个关键的点位，一波中期反弹也许就由此点爆发。

钢价在谨慎犹豫中爬升。事实上，到目前为止，对于短期大势表现不表乐观表仍为大多数，不少人都认为钢价短期已经见到顶部，将再次下探。所以投入大市的意欲并不强烈。但奇怪的是实际市场走势则强中有弱，弱中带强。相对缩水的成交量固然可以理解为入市动力不足，惟亦可看着持货惜货的态度反射。如此看来，大市将极有可能在大家继续犹豫不决下再探高位。

消息面上，我们仍旧陆续看到欧债危机的反复无常、美国经济的持续低迷以及原材料价格的下行趋势，还包括了钢厂进入检修周期，甚至进入冬季'北材南下'等等利空消息仍不绝于耳。但是笔者认为，目前的这一切的一切市场早有准备，而最终消化的结果就是流露出正面的反应。

国内资本市场表现，周三沪指低开高走，沿着20日均线上破短期牛熊位4225，最高达至2448点后遭到前期反弹头部2452压制，尾盘收报2427.48，上涨17.81或0.74%。国内期市26日是普遍下跌的，其中沪锌下跌1.35%、沪铅下跌1.22%、沪铝下跌0.58%、焦炭下跌0.51%；表现较好的仍属沪铜和橡胶，早盘受挫后反复攀升翻红，收盘沪铜上涨1.47%，而橡胶也上涨了近1%。目前国内资本市场市势仍将受到来自基本面利好和品种自身商品属性偏弱的多空博弈，整体来看，各期市商品仍将面临短期反复震荡，确认底部的一个过程。

国务院总理温家宝日前表示，要把握好宏观经济政策的力度、节奏和重点，适时适度进行预调微调，保持货币信贷总量的合理增长，优化融资结构，提高金融服务水平。支持了钢价的回稳。汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，从紧的货币政策转向局部宽松，其目的主要是针对中小企业和保障房建设，不会出现全面的宽松。

现货方面，据中国钢铁现货网数据显示，26日国内建材现货报价普遍平盘。其中北京、天津、唐山市场价格小涨10-20元，广州市场稳中有涨。据Chinaspcc采访市场了解到，市场近期的回暖，给了终端用户采购的热情，且热轧现货市场出现了个别大户收货的情况，显示了商家对于后市的信心悄然回升。原料方面，今日进口矿现货普跌30-40元，63.5%印粉主流1090-1100。华北铁精粉市场维弱，成交少，唐山66%铁精粉报880-890元。

展望后市，我们将关注钢价周三的探底之旅是否完成充分，且出现回升时的成交量是否显著增加。技术面上，钢价周三收于4039，仍能保证5日均线完好，而10日均线所在的4095价格将构成钢价回升的阻力，而下方的支撑则出现在3980/3950和3886水平。钢价周三进入'迷失'状态，仍需时间找回自己。

Chinaspcc钢铁资本管理机构（chinaspcc.com）