铁矿石主动大降价 中国钢厂祸福难料

　　一直高高在上的铁矿石价格近日迎来年内最惨烈一跌：19日，现货市场上品位63.5%的粉矿价格跌至160美元/吨左右，较一个月前下挫逾20美元/吨。伴随着现货矿大跌，部分国际矿山开始酝酿下调四季度供给中国钢厂的协议矿价格。然而在这场博弈中，谁是最后赢家目前还不好说。

　　从2010年开始，铁矿石从年度定价改为季度定价。按照这种规则，四季度的协议矿价格由6、7和8三个月的现货价格指数确定(9月留作定价时间)。由于今年三季度时，铁矿石价格尚处高位，在此基础上制定的四季度协议矿价高达175美元/吨，这无疑与当前的现货矿价形成了倒挂。

　　由于9月份以来，国内钢价深度下挫，钢材报价下滑了逾300元/吨。如果钢厂继续采购高价协议矿，很可能陷入亏损。因此，矿石市场上出现不少推迟接货的行为。

　　在这种情况下，一些国际矿山开始酝酿主动调整。分析师说，协议矿客户较多的巴西淡水河谷公司，提出钢厂可以先按照三季度末的现货价格指数作为提货价，在四季度结束后，双方再按照当季指数均价结算。这意，中国钢厂可以拿到低于175美元/吨的协议矿。

　　从短期内看，矿山提出的这种调整对中国钢厂是有利的。'我们预计，现在160美元/吨的矿价很难顶得住，后市有人看空到140美元/吨。如果协议矿价参照当季的现货矿价，无疑可以降低中国钢厂的成本。'分析师说。

　　然而，问题也出在这里。如果协议矿价参照当季的现货矿价，意味着铁矿石市场'全现货'的趋势进一步加强。'在全现货的情况下，矿山对于铁矿石市场的掌控力会进一步加强。未来现货矿一反弹，协议矿马上跟着涨。到时候中国钢厂也无话可说，因为这是大家现在约好的。'铁矿石资深研究人士说。

　　似曾相识的一幕，在2008年末出现过。当时由于现货矿价大跌，与年度协议矿价形成倒挂，国内钢厂纷纷拒绝履约，矿山也顺水推舟将定价周期缩短为季度。在随后的2009年和2010年，现货矿价大幅反弹，带动协议矿价强势上涨，将中国钢厂送上了'火山口'。

　　'从这个角度看，铁矿石定价愈来愈贴近现货市场，对中国钢厂来说祸福难料，'分析师指出。未来可以期待的，就是随着矿山扩产，铁矿石价格拐点出现，如此一来协议矿价跟着现货市场快速下跌，才能缓解中国钢厂的成本压力。

　　然而在另一位分析师看来，所谓铁矿石价格2013年或更早出现拐点的说法，其实值得怀疑。'拐点论的根据是三大矿山的扩产计划，但这都是纸面上的东西。事实上，当铁矿石跌破140美元/吨时，国际矿山很可能会联手减产。'

　　力拓日前发布的财报也显示，三季度公司铁矿石销量再创纪录，显示下游需求仍然强劲。并且，力拓高层还表示，虽然当前对于市场的担忧增加，但大宗商品的基本面依然良好。

　　显然，要想迎来铁矿石价格的拐点，指望矿山是不够的。中国钢厂必须努力控制自己的产量，才能在这场博弈中占得先机。中国钢铁工业协会首席分析师李世俊说，'十二五'期间中国粗钢消费的年增长率，大致会在2%-7%这个区间。'正式的预测大概是4%，但前提是中国切实推进经济结构调整，避免再走依赖资源消耗的老路。'

　　本网视点：随着现货市场铁矿石的大跌，已经和淡水河谷签订好三季度协议价的钢厂们觉得'亏大发了'，因为现货价已经跌到160美元，而协议价却是175美元。既然觉得亏了，那肯定是要反抗的，于是国内钢厂放风，'我们要求谈判，降低已经订好的协议价'，人家淡水河谷也'容易商量'，说，既然你们觉得现货价跌了，协议价高，那咱们就参考近期铁矿石指数定价吧。国内钢厂一看，恩，却是便宜多了，于是同意了。

但是，国内钢厂没有想到，或许也不愿意去想，淡水河谷的此举，是完全将铁矿石价格走向了'现货价''指数定价'，在矿价下跌的时候，还有利于钢厂，但是在矿价上升阶段，完全增加了钢厂采购的难度，打乱了采购节奏，从而使钢厂运营成本增加。