钢价进入反弹周期

周一螺纹钢期货主力合约1201以3996（元/吨，下同）开盘，最高上试4116，最低下探3955，收报4066，上涨118或2.99%；成交量152.7万手，较上个交易日增加8.5万手，为近期较高成交量；持仓59.1万手，较上个交易日减少4.9万手，持仓连续下降三日。日K线上，呈现实体阳线，上下影线均较长，显示短期行情在4116和3955之间构成阻力和支撑。钢价至3838见底之后，仅2个交易日，反弹幅度已达7%。

继上周五钢价创下至7月4日以来，钢价单日最大涨幅后，周一钢价再次录得大幅度上涨。周一时段，钢价高开于4000下方，后受制于4000关口压力而回落，最低抵至3955全天最低价后企稳，临近早盘收盘是，钢价突破4000大关，午盘更承接涨势，最高达4116价位后受多头获利回吐影响，钢价靠稳至4066收盘。至钢价上周四跌破4000大关后，今日强势收复此关卡的同时也上破了五日均线。钢价将底部逐渐抬高，成功突破4000和4100关口。技术形态上，钢价已经摆脱了短期再创新低的可能，宣告了钢价进入了反弹周期，后市钢价将在4000至4260之间运行。

国内资本市场，沪指今日探底回升，大幅收涨，日K线上吞噬前两日跌幅，表现抢眼。主因周一时段公布的汇丰中国制造业采购经理人10月预览指数（PMI）强劲反弹至51.1，再加之《证券时报》周一报道，国家发改委副主任彭森日前表示，年内价格运行拐点特征已得到确认，预计今年后两个月消费者价格指数涨幅可控制在5%以下。给予了后市政策定向宽松的良好预期。Chinaspcc宏观分析师麦格（mage）认为，A股市场大涨小回，表明沪指已经进入了超跌反弹区域，后市应保持反复回升格局。而相信近期国内期货市场的反弹会给予A股市场以活力，24日国内商品期市强劲上扬，其中沪铜沪铅涨停，沪锌和橡胶也逼近涨停板，其他各品种也纷纷录得超过2%的单日涨幅，而焦炭全天上涨2.51%，日K线上上下影线较长实体较短，表明焦炭涨势底气不足。

钢材社会库存继续下降 建筑钢材库存压力明显，据'我的钢铁网'库存调查统计显示，上周螺纹钢、线材、热轧、冷轧和中厚板五大品种全国主要市场总库存为1487.2万吨，较前一周减少25.4万吨，库存减少幅度加大。但螺纹钢和线材库存压力仍然最为明显，两者总库存为720.5万吨，较节前高出18万吨；而与去年同期相比，建筑钢材库存更是高出68.5万吨。相反，热轧、冷轧和中厚板目前总库存比去年同期要少65万吨。在现实压迫下，一些钢厂计划减产。最新调查显示，目前全国涉及高炉转炉减产检修的企业不足10家，影响产能估计在100万吨，钢材产线检修企业达到30多家，影响产能估计150万吨。相比于逾7亿吨的钢铁产能，总体影响依然较小。

现货方面，据中国钢铁现货网数据显示，24日全国建材现货市场价格基本持平。唯天津市场报价继续下探10-20元，而乐从等地方热轧报价出现回升。原料方面，进口矿现货市场继续全线下跌，63.5%印粉跌20元，主流1150-1170元， 唐山钢坯涨40。 干散货运输市场波罗的海综合运价指数BDI下跌0.37%至2153。

展望后市，周一市场的大幅上涨，给了本周行情以'反弹一周'的基调，钢价强势上破4000和4100关口，将钢价带离危险区域，但笔者以为，钢价连续下跌至今，不应立即启动大幅度的上涨行情，主因供需关系仍未理顺，原材料方面并未有实质性的止跌迹象，同时宏观政策面短期不会有利好出台，钢价本轮上涨仅属反弹行情，后市仍有反弹的空间，但想要拉升一波升浪，难度很大。技术上看，钢价临近尾盘时的回落，预示着市场对于钢价能大幅度的反弹表示怀疑，加之目前钢价由3838反弹至今幅度已达6%，且4116的价格正是停止于下跌波段的50%的位置，明日钢价应考验4040和4016的支撑，料会在此支撑向上发展，而下方的4000和3945则构成了钢价回落的有效支撑，4170和4220构成钢价反弹的阻力，而4260更是钢价短期无法逾越的壁垒（见Chinaspcc分析图）。

周一是二十四节气中的霜降，作为秋季的最后一个节气，霜降是秋季到冬季过渡的开始，表示天气更加寒冷了，露水凝结成霜，而冷空气也配合了霜降节气的来临。

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