从美国评级被下调看近期钢价走势

进入七月以后，钢价大幅走高，在只有保障房概念利好的情况下，受银行体系放贷资金和富余流动性的推动，短期内各类钢材拉高200-300元/吨，无论从时间和空间上来推测，钢材价格在八月份可能会有一定的调整，主要由于拉涨推高已经有了一段时间，市场上有库存的贸易商都有了一定的利润，存在获利回吐的风险，如价格持续拉涨，抛货的可能性不大，但是一旦出现高位宽幅震荡的走势,市场获利资源将被抛售,直接压低钢价.但是由于八月五日,美国主权评级被标普下调,全球金融市场将再次面临估值重新调整,由于国内已经上市钢材期货,钢价走势必然会受金融市场波动影响.下面笔者结合目前国内外最新市场变化,针对近期的钢价走势做些简单的分析,期望能对大家分析市场价格走势有所帮助.

美国主权评级下调的背后

从今年以来, 2011年5月16日，美国国债终于触及国会所允许的14.29万亿美元上限。国际金融危机的爆发使美国政府赤字大幅度上升，举债度日成为家常便饭，国债纪录屡创新高。这种情况下，美国财长盖特纳表示，由于采取了一些紧急措施以维持借债能力，美国政府支付开支最多能延迟到8月2日。到了8月2日，政府若不提高债务上限或削减开支，就会开始债务违约，无法偿还美国国债券本金和利息，这种情况可能让国际金融市场陷入混乱。

2011年的美国债务余额上限危机是2008年-2009年金融危机的一种延续，本轮金融危机使得美国国债余额突破了10万亿美元大关，今年逼近国会2010年立法设定的14.29万亿美元的政府债务余额上限。

1月6日美国财政部长盖特纳写信给国会，告知国会当触及债务余额上限时，财政部有一定的周转空间，大概能维持几周时间，随后如果仍然不能提升，那么美国政府承担的一些义务可能将得不到偿付。

4月4日，盖特纳再次致信国会，说明到5月16日可能触及债务余额上限，随后财政部的周转可能维持到7月8日。

5月，美国政府公债余额达到14.29万亿美元的债务余额上限，后由于美国政府的收入状况好于预期，政府不能维持正常偿付义务的时点被推后至8月2日以后。

美国联邦政府债务包括公众持有的债务和政府机构持有的债务， 主要包括两部分：财政赤字和部分政府账户盈余的国债投资。金融危机不但大幅推高了美国国债规模，对美国国债的结构也产生了重大影响。金融危机发生后，市场抛售各种机构债券换成美国国债，美联储为稳定市场，减持了大量国债同时买进大量机构债。当前持有者中，美联储和美国政府持有额所占比例已经下降。

数月来因美国债务上限问题相持不下、剑拔弩张的美国民主、共和两党，在危机期限前仅一天多的时间内，不但快速达成原则性共识，且在前后不到24小时使议案在参众两院过关，更在议案送交白宫后不到一个小时就由总统奥巴马签字生效。
当前，美国经济恢复正面临重大困境和考验。政府二次量化宽松措施结束后，美多项重要经济指标更显疲软，尤其是失业率攀升至9.2%，二季度GDP增幅只有1.3%，制造业指数接近萎缩边缘等。此时是政府应考虑扩大开支拉动经济的时刻，而共和党坚持小政府、不增税的理念，迫使奥巴马同意立即开始削减政府开支，这在经济学家看来是与近期经济复苏政策背道而驰。无怪乎参院通过债务上限方案的当天，纽约股市不但未像议员们期待的那样大幅上升，反而出现265.87点的暴跌，滑至今年以来的最低点。

美国提高债务上限只是暂时性地技术性解决了问题，避免了违约的风险，根本性的问题并没有解决。有可能引发全球金融危机的，是美元的信任危机。如果美国政府采取负责任的政策，使实体经济复苏，市场对美国的国家实力依然有信心，那么美元的地位还是巩固的。一旦美元遭遇信用危机，而现在又找不到其他的替代货币，就会出现货币锚缺失。

美元失去信用，市场力量大肆做空美元资产，大量减持美国国债，美股继续下跌，美元支持的大宗商品也一路疲软，这就像当年金本位制的崩溃一样，会引发经济的大衰落。一旦美国国债信用丧失，市场减持的一个后果可能是，资金流向大宗商品市场、流向中国的压力会变大，从而推高中国国内的通货膨胀。

虽然近期全球金融市场大幅度下跌,但是从08年的金融危机后国内采取的对应措施观察,四季度放松目前的货币紧缩政策的可能性反而随着美国经济形势的不振而加大,因为一旦美国采取QE3来对应目前的经济困局,而国内继续采取紧缩措施,那美元的流动性将直接冲击国内金融市场,那样反而能为美国转嫁危机造成有利条件,长期来看,既然通货膨胀不可避免,顺应国际市场变化,紧跟美国货币政策走向或许是当前国内货币调控当局的唯一选择,既然不能完全避免冲击,那肯定是选择损害最小的方向进行调整.

近期钢价走势预测

受美国经济形势不稳的影响,全球金融市场剧烈波动,大宗商品可能面临重新估值,而钢材期货由于没有对应的外盘,受国际金融形势的冲击比较小,而拿钢材生产的原料来看,去年同期铁矿石外矿为120美元/吨,目前为190美元/吨,而废钢和钢坯基本上涨了1000元/吨,成本支撑是不争的事实,一旦钢价临近成本支撑线,就会出现剧烈的反弹动力,而且今年由于资金成本大幅上涨,入场资金的目标位也随之攀升,所以今年的钢价易涨难跌.

笔者前期根据短期钢价大幅上涨,钢材市场价格存在内在调整的压力,就拿螺纹钢为例,目前沙钢三级螺纹钢出厂价格已被上调到5100元/吨,而期钢前期1110月合约已经上涨到5000元/吨,但是受周四每股大跌500多点的影响,周五出现大幅回落,但是对比1201合约还是比较坚挺,这也从侧面反映出下半年基本面对目前的钢价有一定的支撑.所以继续大幅看空,本人觉得不可取.

从技术面分析,本轮期钢价格上涨是从4700起步,1201最高点为4960左右,根据黄金分割测算,回调0.618的话,基准目标位为4800左右,,如再惯性下跌因素,笔者认为4750中线多单就可入场,快速调整或许是最好的入场机会.