短期内钢市想“翻身”没那么容易

经过快速大幅下跌之后，当前钢价已处于低价位运行区间，市场风险得到一定程度释放。虽然近几个交易日，期钢均出现好转，整体市场情绪有所回暖，短期内钢价有所修正，但是，基于基本面和宏观面的考虑，钢价上涨的动能不足，预计短期内钢市想'翻身'并不容易。

基本面：

'金九'已然破灭，'银十'难现，处于上游原料和下游市场双重压力的钢市，基本面上缺乏利多因素，盘面的上冲动能也显得不足，期现价格相互拉涨力度有限。

需求方面，当前，下游机械、造船、家电等用钢行业需求表现较差。房地产市场'黄金十年'远去，进入了'寒冬'季节，对钢市的支撑作用明显减弱，反而有拉动钢市下行的迹象。此外，今年来，高铁，铁路等基建投资明显放缓，对钢市来说，无疑是雪上加霜。后期，随着北方地区气温的下降，工地施工将会陆续减缓，钢市需求或陷入更艰难的窘境，钢价上涨动能也因此减弱。

钢铁产量方面，虽然迫于残酷的现实(钢材价格已经跌的惨不忍睹，一些中小钢厂检修增多，但是，全国产能开工率仍然不低，钢铁产量还是均高不下。据最新统计数据显示，10月上旬粗钢日产量依旧达到193.39万吨，较9月下旬上升0.2%。依据以往的经验来看，每一轮下跌趋势时，有能力支撑下去的钢厂总是不乐意减产，总将减产寄希望于别人，而不是自己。因此，预计十月份钢铁产量大幅下降的可能性不大。

'疯狂的石头'无人问津，矿价下跌导致支撑钢价上行的成本因素消失，加剧钢价下滑。从国庆前开始，铁矿石市场价格继续走跌，近日有加速下跌的趋势。由于钢厂检修计划的增多，加上钢材市场价格下跌不止。近日，矿山主动下调矿石价格，决定按照当期的指数价格调整四季度的铁矿石报价，每吨从175美元降到了160美元，铁矿石全球供求关系发生变化的信号正在不断放大。后期随着部分钢厂高炉开始检修，并且短期内检修停产的范围将会进一步扩大，对进口铁矿需求又是一个更大的打击，预计后期矿石仍有回落的空间。

据了解，资金紧张的压力依旧限制着商家的进货、囤货习惯。此外，上周主流钢厂下调出厂价，让下跌中的钢市失去了最后的支撑。此外，市场普遍认为，这几日，市场已经把利好预期消耗的差不多了，况且，冰冻三尺非一日之寒，想解冻也非短期就能办到，钢材价格短期触底大幅反弹的可能性极低。

宏观面：

国内方面：通胀仍存 资金紧张 经济放缓

国家统计局最近公布的9月份经济数据显示，9月份，CPI同比上涨6.1%。这说明通胀仍然处于高位，未来通胀压力仍然不可小觑。抗击通胀仍然是接下来一段时间的首要任务。因此，在这种情况下，紧缩的货币政策难言转向。与此同时，由于外需减弱、国际贸易保护主义抬头、人民币升值等因素影响，外贸出口形势严峻。国内经济增速放缓已成不争的事实。据国家统计局18日公布的数据显示，初步测算，前三季度国内生产总值 320692亿元，按可比价格计算，同比增长9.4%。其中，第三季度国内生产总值增长9.1%。国内经济连续三个季度回落。

国际方面：美国经济放缓 欧债不可能一蹴而就

美国经济不振和欧债危机持续发酵成为近期影响市场的重要变数。美国方面，在大规模货币和财政刺激措施实施之后，美国经济增速却有所减缓，这使得决策者不得不重新考虑政策杠杆是否失效。甚至有分析师认为，在下个月的议息会议上，美联储无意再度加码宽松的货币政策。

尽管欧盟领导人和国际货币基金组织(IMF总裁拉加德一致称赞23日召开的欧盟峰会取得'良好进展'，但此次峰会在应对欧债危机方面并没有落实多少细节。德法领导人均表示，力争在26日第二轮欧盟峰会召开时达成稳定市场情绪的解决方案。但是，从欧洲货币联盟及其制度以及架构的复杂性来看，欧洲短期内很难找到债务危机的完整解决方案。因此，欧盟峰会或许能给市场一点信心，但是，可能只是暂时性的，不可能一蹴而就，危机还将持续。

总之，就目前经济环境来看，国际债务危机加剧加大期货市场震荡局势，国内货币政策在一定程度上抑制我国钢材需求增长速度。加上国内固定资产投资增速呈现缓慢下滑的态势，以及钢材社会库存的上升，这些都使近期钢材价格下行压力有所增加。在目前市场氛围低迷、系统性风险没有消退的情况下，钢价后期仍将呈振荡偏弱走势，并有进一步下跌的可能。不过期螺经历了一番强势调整后周五释放了部分压力后尾盘小幅上调，短期内再度下滑速度或将放缓，预计短期内螺纹钢市场还将继续在压力中寻底，弱势难改。